当新能源汽车电机、AI服务器和风电领域对高性能稀土永磁材料的需求暴涨时，供给端却因高端产能85%的良品率、长达两年半的扩产周期而严重滞后。磁材专家陈明揭示：‘这不是简单的规模竞争，而是技术壁垒的较量。头部企业手握三分之二的高端产能，绑定大客户形成稳定现金流；而普通产能公司利润薄如纸片，随时可能被市场冷却。’在这场供需博弈中，谁掌握了稀缺稀土资源与涂层、烧结等核心技术，谁就能在产业链利润重新分配中占据主导。未来投资机会聚焦于技术创新与高端产能扩建，但盲目跟风扩产或技术迭代滞后，都可能让企业瞬间出局。
大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到磁材专家陈明老师澜，一起聊聊稀土永磁的热门话题。大家好，我是陈明。很高兴和大家分享这个领域的最新动态。好，那我们今天就聚焦在最近非常火热的稀土永磁行业，大家讨论的焦点，主要是需求猛增和供给收紧同时发生，所以市场表现特别夸张，但我们其实更想聊的是产业链的深层逻辑，包括需求到底怎么样？供给到底怎么样？然后包括这个行业到底会怎么发展，包括投资机会到底在哪里？没错，这些都是大家很关心的问题，那我们就开始，咱们现在聊第一块，就是需求的狂飙和供给的收紧，稀土永磁到底市场需求有什么样的变化就是最近这几年，你会发现新能源汽车的市场是突飞猛进。那新能源汽车对于稀土永磁的需求量是极大的，因为它的电机需要用到大量的二铁棚这种稀土永磁的材料，而且它的性能瑶丘也越来越高，所以这就是一个非常大的一个增长点。确实，新能源汽车的发展真的是带动了很多产业链的升级。除了新能源汽车之外，还有ai服务器，还有风电这些领域，也在大规模的增加对稀土永磁的需求。而且国外的这些高端的产品，它的发展空间还很大，因为它本地的产能几乎是没有的，所以它必须要依赖进口。那中国的高端的产能又占了全球的六成。所以这个就导致了市场竞争格局就变得很激烈，那供给端最近有什么新的变化吗？其实这个稀土永磁它从稀土矿到做成高端的永磁中间的加工的环节是非常复杂的，它不光是要烧结，还要涂层，还要精密加工。它有几十道工序，而且像那种高端的牌号，它的良品率也只有85%左右，所以你想要去扩产，其实非常难看，来，这个门槛其实不低。没错，而且你想就是从立项到投产，它至少得两年半，而且不是说你建个厂就可以了，它整个的流程是非常严格的，你要保证你的质量，你的技术都是稳定的，所以这个就导致了市场的供给是很难快速的增加的所以说现在市场上的供需格局到底会怎么发展？现在需求是不断的在攀升，而供给因为扩产的难度太大了，所以它是很难快速的跟上。因此就导致了市场出现了一种供应紧张的格局，而且这种格局在短时间内是很难被缓解的。聊了这么久的工序变化，感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水待会儿继续。咱们来进入第二部分，就是这个产业链的深层逻辑。想问一下，就是这个高端的产能和普通产能到底在成本和利润上有什么样的分化？其实高端的产能因为它技术门槛很高，所以它的单吨的利润是远远超过行业的平均水平的，而且它的生产效率也很高，它的良品率也很高，那普通的产能就很容易被替代，它的利润也很薄，而且它的产能过剩的风险也很高。所以就是说这个行业其实正在悄悄进行着一场利润的重新分配。没错，而且就是头部的公司，他们的高端的产能占了国内的3分之2。然后他们的客户也都是这种体量很大，需求很稳定的大客户，所以他们的抗风险能力也很强。那剩下的那些只有普通产能的公司就很容易在这种行情过热的时候，被市场冷却，甚至说有一些公司只能去抢一些低端的订单，那他们的利润就会被压缩的很厉害，所以最终这个行业的利润会越来越集中在那些有核心技术有稳定客户的高端产能的手里，你觉得在这个产业链上面哪些环节是最容易形成壁垒的。其实我觉得，最核心的就是你能不能够拿到稀缺的稀土资源，因为有了这个资源，你才能够去生产这种永磁材料。然后这也是为什么中国是全球的龙头的。云缨因为我们不光是产量大，而且我们的这个加工的技术也是领先的。所以上游的资源其实挺关键的。没错，那你拥有了这种优质的稀土资源，并且你拥有了这种高端的加工的技术，那你就能够去绑定这种下游的汽车、风电ai服务器这些大客户。那你就能够去形成这种稳定的现金流和这种高壁垒那你如果没有这些的话，你可能就会很容易被市场淘汰。你觉得接下来几年稀土永磁行业的竞争格局会有什么样的变化？我觉得，未来的竞争会越来越围绕技术和应用场，镜展铠而不是说简单的去比规模，那谁有了技术突破谁有了这种高性能的产品的产能，谁就可以去抢占这个高端市场，所以就是说技术优势会变得更加的重，瑶没错，然后那些只有普通产能的公司，就只会越来越被边缘化。那最终的格局，就是头部的公司会占据更大的市场份额，行业的集中度会进一步提高，那这种也会带动整个产业链上下游的这种合作，和这种整合会越来越明显。好，那关于产业链逻辑这部分，咱就先聊到这，我们休息一下，等会再接着说。咱们来聊第三部分，投资机会。想问一下，这个行业在技术迭代和产品升级上面有哪些新的动向。就是最近这几年，你会发现这个高温耐腐蚀的涂层有了新的工艺，那就可以让永磁的产品在高温或者是说，这种腐蚀的环境下也能够保持稳定的性能，那就大大扩展了它的应用领域。那一旦应用推广开来，是不是市场就会镜一步的扩大。没错，除了涂层的技术之外，还有精密加工和这种新型的烧结的技术也在不断的进步，那这些技术的进步就会让永磁的材料能够做的更高性能，更小型化、更轻薄化，那这些进步不光是让产品升级，它也会让设备的使用寿命延长，那就会进一步的降低全生命周期的成本，那也会引发整个产业的需求的提升。你觉得现在市场上的投资机会主要集中在哪些环节。其实我觉得最值得关注的就是那些高端的产能的扩建和这种技术创新的项目，因为这些东西会直接影响到企业的竞争力和市场的格局。所以就是说跟高端制造和研发相关的一些企业会比较有潜力。然后具体的一些细分领域的龙头他们的产品会有比较高的壁垒他们的客户也很稳定，所以他们的抗风险能力也很强，那这些公司就会在行业升级和这种需求增长的双重驱动下，会获得比较高的业绩的增长。那这些就是相对来讲比较明确的一些投资机会。你觉得现在这个稀土永磁行业最大的投资风险是什么？我觉得风险点一方面是在行情过热的时候，资金会追涨杀跌比较明显。那这个时候就容易让一些产能过度扩张，那供给就会突然间增加，那这个时候价格就会大幅的波动，那你的利润就会受到挤压，所以就是说盲目跟风容易踩雷。没错，另一方面，技术的迭代也会让一些传统的企业如果不能及时的升级，就会被市场淘汰。那另外全球的产业链的重新的平衡也会让中国的企业面临更大的竞争压力。所以就是说，只有那些有核心技术，有稳定客户的高端产能的企业才能够真正的在这个行业里面持续的领先。对，今天咱们聊了这么多，关于稀土永磁的市场的格局，技术的创新，包括投资的机遇和风险。其实归根结底，就是在这种供需的变化和这种博弈当中，谁能够掌握核心技术，谁能够绑定优质客户。谁就能够在这个行业里面持续的领先。好了，那么这期节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。
